Jak śledzić sprawozdania finansowe, aby zarabiać na akcjach

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 04:07

Punktualność i uważność nie będą przeszkadzać.

Dlaczego śledzenie dokumentacji finansowej jest ważne

Każda spółka, której akcje można kupić na giełdzie, jest publiczna. Oznacza to między innymi, że musi opowiedzieć wszystkim o stanie firmy: przychodach, zyskach, długach, darmowych pieniądzach i setkach innych wskaźników, które są połączone w jeden raport finansowy.

Gdyby inwestor nie miał niezbędnych danych, musiałby podejmować decyzje losowo lub na podstawie emocji. W świecie finansów jest to niebezpieczne, dlatego specjaliści wymyślili raportowanie i polegają na nim.

Sprzedawać lub kupować akcje na czas

Sprawozdawczość finansowa pomaga zrozumieć, czy firma przyniesie inwestorowi zysk czy stratę. Jeśli będziesz śledzić najnowsze dane, zauważysz pozytywne i negatywne trendy. A im szybciej je zobaczysz, tym więcej zarabiasz lub, odwrotnie, tracisz mniej.

Na przykład rosnące długi nie są dobrym znakiem. Być może za kilka lat firma nie będzie w stanie ich obsługiwać i będzie musiała ograniczyć produkcję. W takim przypadku warto sprzedać akcje, zanim zaczną spadać.

W ten sam sposób możesz zobaczyć punkty wzrostu firmy i zainwestować w nią, gdy cena akcji jest niska. Na przykład główna działalność praktycznie się nie rozwija, ale jest nowy kierunek. Teraz nie przynosi dużo pieniędzy, ale prężnie się rozwija i wpisuje w strategiczne cele firmy. Zapewne za kilka lat akcje przyniosą duże zyski właśnie dzięki wzrostowi w nowym obszarze.

Ale ludzie rzadko inwestują w jedną lub dwie firmy, częściej posiadają portfel inwestycyjny – zdywersyfikowany wybór kilkudziesięciu, a czasem setek firm. Działa tu ten sam mechanizm, co przy akcjach poszczególnych spółek: na problemy i sukcesy biznesowe lepiej odpowiadać ostrzeżeniem.

Reagować na działania innych inwestorów i opinie analityków

Ważne są nie tylko dane w raportach, ale także ich zgodność z oczekiwaniami rynku. Jeśli analitycy przewidzieli jakieś wskaźniki, ale wynik okazał się gorszy, notowania giełdowe spadną. Warto śledzić publikację raportów, aby nie przeoczyć poważnego wzrostu lub spadku kursu akcji.

Na przykład w lipcu 2021 r. Amazon opublikował kolejny raport. Gigant technologiczny zwiększył sprzedaż i zysk na akcję, ale spadł o kilka procent mniej niż oczekiwano.

Zaraz po publikacji notowania Amazona spadły o 7,5%. Dwa miesiące później wciąż są poniżej danych sprzed publikacji raportu: być może dlatego, że w dokumencie spółka przewiduje powolny wzrost, który również nie spełnił oczekiwań.

Odwrotnym przykładem jest Disney Corporation. W 2020 roku osiągnęła zarówno zysk, jak i stratę, a przychody są wyższe niż oczekiwano. Firmie brakowało tylko pod względem liczby subskrypcji usług przesyłania strumieniowego, ale to nie powstrzymało wzrostu akcji o 6,98% w ciągu kilku dni.

Planować otrzymywanie dywidend

Nie wszyscy inwestorzy inwestują w spółki, aby wykorzystać wzrost akcji. Są tacy, dla których ważniejsze są regularne wypłaty części zysku – dywidendy. W rozliczeniach rocznych często ustalane są konkretne terminy płatności.

Aby z wyprzedzeniem zaplanować wydatki, warto zadbać o publikację niezbędnych dokumentów.

Na przykład inwestor zarabia główne pieniądze na wypłacie dywidendy. Chce podarować dziecku samochód na urodziny. Będzie to w połowie października, tuż po trzecim kwartale: jeśli dywidendy przyjdą wcześnie, to nie ma się czym martwić. Ale jeśli zostaną powołani na początku listopada, to trzeba będzie coś wymyślić.

Kiedy publikowane są sprawozdania finansowe i gdzie je znaleźć

Spółki publiczne wydają roczne i kwartalne raporty. Te pierwsze są ważne, aby zrozumieć, jak zmienia się strategia i dokąd zmierza biznes: rosyjskie firmy raportują za ostatni rok w styczniu-lutym, amerykańskie - w marcu-kwietniu, ponieważ ich rok obrotowy nie jest równy rok kalendarzowy.

Raporty kwartalne są potrzebne do zrozumienia aktualnego stanu gospodarki i przewidywania zmian cen papierów wartościowych w ciągu kilku miesięcy. Jest to również możliwe, ponieważ firmy publikują sprawozdania finansowe w partiach po zamknięciu kwartału. Są to „Pory sprawozdawcze”: w styczniu, kwietniu, sierpniu i listopadzie. Na przykład w tygodniu od 2 sierpnia do 6 sierpnia 2021 r. około stu firm ujawniło swoje wskaźniki. A to tylko te duże.

Kalendarz publikacji jest zwykle znany z góry, same terminy i raporty można znaleźć w kilku miejscach:

• Strony internetowe spółek publicznych. Przepisy dużych krajów wymagają dostępu do raportów dla wszystkich inwestorów. Firmy rosyjskie umieszczają je w sekcjach "Inwestorzy i akcjonariusze", zagraniczne - w Relacji Inwestorskich.
• Portale odpowiedzialnych agencji rządowych. Na przykład rosyjskie firmy dostarczają swoje sprawozdania księgowe oraz sprawozdania finansowe dotyczące specjalnych publiczno-prywatnych ujawnień informacji korporacyjnych. Na przykład firmy amerykańskie mają system prowadzony przez SEC.
• Media finansowe. Krótkie fragmenty raportów są szybko publikowane przez wyspecjalizowane media, takie jak Bloomberg, The Wall Street Journal czy Vedomosti. Wybierają najważniejsze dla inwestorów dane i dodają kontekst – opinie analityków i warunki rynkowe.
• Witryny specjalistyczne. Portale takie jak, czy też zbierają dane z raportów wielu firm, same wyliczają mnożniki i dodają prognozy analityków.

Jak oceniać raportowanie i podejmować decyzje inwestycyjne

Przede wszystkim warto przyjrzeć się zaledwie kilku podstawowym wskaźnikom finansowym: przychód, zysk, odsetki do zapłacenia i do otrzymania, wolne środki na rachunkach. To jest kilkanaście linijek w dwustustronicowym raporcie.

Gdy dane zostaną opublikowane, inwestor może zrozumieć stan biznesu i zdecydować, co dalej.

Spójrz na wskaźniki dynamiki

Dla pobieżnej oceny firmy można prześledzić dynamikę pomiędzy kwartałami lub latami. Potrzebujemy danych o zarobkach i liczbie akcji: są one wykorzystywane do obliczania EPS, zysku na akcję i zysku na akcję.

EPS = dochód netto / liczba akcji zwykłych

Wskaźnik nie jest ważny sam w sobie, ale jak zmienia się w czasie i jak koreluje z opinią różnych analityków – prognoza konsensusu. Na przykład, jeśli przychody i EPS rosną w czasie i są lepsze niż konsensus, to po publikacji raportu akcje mogą wzrosnąć. A jeśli jest niższy, to notowania mają szansę spaść.

Oblicz mnożniki

Mnożniki – formuły, według których firmy oceniają efektywność firm i porównują je ze sobą – pomogą w głębszym zrozumieniu biznesu. EPS jest również uważany za mnożnik, ale ważne są również inne:

• P/E to stosunek ceny rynkowej firmy do jej rocznego zysku. Pokaże, ile lat firma zapłaci za siebie. Im szybciej tym lepiej.
• P/S to stosunek kapitalizacji firmy do przychodów. Pokazuje wartość, jaką rynek przypisuje do każdego dolara lub rubla przychodu.
• EV to wartość godziwa. Dług należy dodać do kapitalizacji i odjąć od niej wolne pieniądze firmy. Im większa różnica między EV a wartością rynkową firmy, tym bardziej jest ona niedoszacowana.
• EBITDA to zysk przed opodatkowaniem, odsetkami i amortyzacją. To ocena rentowności samego biznesu i wskazówka, ile może on przynieść inwestorom.

Przy pomocy mnożników będzie można uzyskać głębsze zrozumienie stanu firmy. Ale jeszcze ważniejsze jest porównywanie firm z podobnych sektorów gospodarki i nie rozpraszanie się ich skalą. Na przykład realistyczne jest oszacowanie działalności detalistów z 1000 i 10 000 sklepów.

Skontaktuj się z analitykami

Jeśli inwestor kupił akcje na kilka miesięcy, aby „zaparkować” pieniądze lub zarobić na chwilowym wzroście cen, to przeciwko osobie zagra negatywna prognoza konsensusu. Firma może nie spełnić oczekiwań, ceny papierów spadną, a zamiast opłacalnych spekulacji będzie musiała albo stracić pieniądze, albo poczekać na powrót notowań.

Sprzedaj lub kup akcje

Nie da się przewidzieć przyszłości z pewnością, ale mając podstawy i konsensus prognoz inwestor może podejmować decyzje.

Być może bardziej opłaca się mu sprzedać akcje przed publikacją kolejnego raportu i nie podejmować ryzyka. Albo poczekaj, aż cena spadnie, a nawet zwiększ udział w firmie, co uważa za obiecujące.

O czym warto pamiętać

1. Każda spółka publiczna jest zobowiązana do ujawniania szczegółów swojej działalności – przynajmniej raz na kwartał. Publikują je same przedsiębiorstwa, odpowiedzialne agencje rządowe i wyspecjalizowane serwisy finansowe. I trochę więcej mediów.
2. Dzięki raportom inwestorzy na bieżąco zauważają trendy w biznesie firmy i analizują sytuację w gospodarce. W ten sposób szukają obiecujących inwestycji i oceniają swój portfel inwestycyjny.
3. Inwestorów interesuje nie tylko sam raport, ale także opinie analityków na temat spółki: jeśli wyniki okażą się gorsze, notowania ryzykują spadek, lepiej – wzrosną.
4. Moment kupna i sprzedaży akcji zależy od raportów, prognoz analityków i osobistej strategii inwestycyjnej.