Jak inwestować w OFZ, aby zarabiać więcej

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 04:07

Odpowiednia opcja dla osób, które nie chcą ryzykować.

Co to jest OFZ

Obligacje pożyczki federalnej to papiery dłużne emitowane przez rząd rosyjski. Kraje prawie zawsze potrzebują środków finansowych, ale trudno je pozyskać z podatków, akcyzy czy środków budżetowych, więc państwo zwraca się do inwestorów. Bierze od nich pieniądze na określony czas, w którym gwarantuje zwrot całej kwoty – wartości nominalnej obligacji. Ponadto inwestorom obiecuje się kupony - okresowe wypłaty odsetek, w rzeczywistości podobne do naliczania odsetek od depozytu.

Każdy prywatny inwestor może kupić OFZ na Moskiewskiej Giełdzie: te papiery wartościowe są dostępne u każdego brokera. Obligacje spływają często i wystarczy dla wszystkich. Na przykład na początku 2012 r. Wyemitowano 350 mln OFZ 26207. Każdy papier kosztuje 1000 rubli. Kupony są przekazywane dwa razy w roku i wynoszą 8, 15% rocznie.

Dług publiczny jest uważany za bezpieczny aktyw, więc obligacje są stale emitowane i kupowane. Na przykład takie papiery wartościowe są lokowane przez Skarb USA, Skarbiec Wielkiej Brytanii i Skarb Państwa Chin. Pierwsze mają najwyższy rating kredytowy - AAA, drugie - AA, a trzecie - A. Nieco mniej agencje ratingowe uważają Rosję - BBB, ale to i tak bezpieczna inwestycja.

Dla kogo OFZ są odpowiednie?

Doradcy finansowi lubią proponować początkującym inwestorom zbudowanie portfela 60/40 - 60% akcji i 40% obligacji. W rzeczywistości udział i obecność tych ostatnich generalnie zależą od celów, wieku, tolerancji ryzyka i horyzontu czasowego inwestora.

Są sytuacje, w których warto przyjrzeć się OFZsom:

• Oszczędności długoterminowe. Jeśli inwestor zamierza kupić mieszkanie lub zapłacić za edukację dla dzieci za 5-10 lat, to ważne, aby taka osoba nie traciła pieniędzy. Zapasy wahają się zbyt mocno, więc mądrze jest poświęcić potencjalną rentowność, ale zachować i trochę zwiększyć oszczędności.
• „Parking” pieniądze na krótki czas. Czasami inwestor nie widzi dobrych akcji do inwestowania lub myśli, że jeszcze nie nadszedł czas. Może kupować obligacje, aby chronić kapitał przed inflacją, czekając na odpowiednią opcję.
• Nauka z niewielką ilością krwi. Obligacje rządowe są dość bezpieczne i często nie są tak złożone, jak obligacje korporacyjne. Początkujący inwestor może je rozgryźć dość szybko, nie tracąc przy tym dużo pieniędzy w procesie uczenia się.

Czym są OFZ

Różnią się terminem zapadalności, rentownością, częstotliwością wypłaty kuponów. Te ostatnie też są inne: cztery rodzaje są dostępne dla wszystkich na moskiewskiej giełdzie, a inny jest oferowany tylko przez niektóre banki.

Stały kupon

W skrócie nazywają się OFZ-PD, jest to najpopularniejszy i najbardziej rozpowszechniony rodzaj obligacji rządowych. Najłatwiej je zrozumieć prywatnym inwestorom, ponieważ zasada działania jest podobna do zwykłej lokaty w banku: harmonogram i wysokość wpłat są z góry znane, rentowność nie zmienia się.

Na przykład OFZ 26207 od początku artykułu należy do tego typu - do 2027 roku, co roku w lutym i sierpniu, inwestor otrzyma kupon od obligacji za 40,64 rubli.

Kupon zmienny

Znany jako OFZ-PC: wielkość wszystkich kuponów jest ogłaszana z wyprzedzeniem, ale procent zmienia się w czasie. Jest sprytnie wyliczany w zależności od kluczowej stopy Banku Centralnego: jeśli zostanie podniesiony, to obligacje stają się po nim bardziej opłacalne. Ale działa to w drugą stronę.

Na przykład OFZ 24020 został wydany latem 2019 roku, a kupon otrzymuje się co cztery miesiące. Kiedy kluczowa stawka była wyższa, inwestorzy otrzymywali 6, 2-6, 8% rocznie. Potem spadła, a następnie rentowność obligacji spadła do 4%.

Teraz kluczowa stawka, a wraz z nią plon, rośnie, ale przyszłość jest nieznana. Dlatego obligacje tego typu są odpowiednie dla tych, którzy są gotowi analizować rynek i próbować wyłapywać trendy.

Indeksowane

Lub OFZ-IN. Oprocentowanie kuponu pozostaje takie samo (niskie), ale wartość nominalna jest corocznie indeksowana do stopy inflacji. Na przykład OFZ 52001 został wydany w 2015 roku o wartości nominalnej 1000 rubli i oprocentowaniu kuponu 2,5%. Gdyby inwestor kupił go na samym początku, z jednego papieru wartościowego otrzymałby 25 rubli rocznie.

Ale zakup w czerwcu 2021 r. przyniósłby więcej - za kilka lat nominał wzrósł do 1305 rubli. Nominalna rentowność przy tej samej stopie kuponu wynosi 32,6 rubla. I to nawet przy dość niskiej inflacji – im wyższa, tym bardziej opłaca się trzymać tego typu papiery wartościowe.

Amortyzacja zadłużenia

W skrócie - OFZ-AD. Oprócz kuponów państwo spłaca również w ratach dług główny. To jak normalna spłata pożyczki, kiedy jedna trzecia kwoty to odsetki, reszta to pożyczone pieniądze.

Na przykład OFZ 46022 jest w obiegu od 2008 r., a wykup nastąpi w 2023 r. Wartość nominalna obligacji początkowo wynosiła 1000 rubli, a oprocentowanie 7,5%. Inwestor otrzymuje 37 rubli dwa razy w roku, ale 20 lipca 2022 r. Zwrócona zostanie połowa wartości nominalnej: osoba otrzyma 500 rubli i kupon na kolejne 27, 42. Następnie przyjdą dwa pozostałe kupony, ale tylko po 13,71 rubli każdy - bo zostaną zaksięgowane na skróconym o połowę długu.

Trudno obliczyć nawet nominalną rentowność takich papierów. Biorąc pod uwagę wahania na rynku, prowizje i podatki sprawa jest jeszcze trudniejsza, więc obligacje z amortyzacją stopniowo schodzą z rynku.

Z „narodowością”

Papiery typu OFZ-N pojawiły się kilka lat temu, są przeznaczone tylko dla osób fizycznych - stąd „N” w nazwie, co oficjalnie oznacza „ludowy”. W rzeczywistości obligacje te są najbliżej OFZ-PD: daty wypłaty kuponów, terminy zapadalności i stawki - zmieniające się w górę w czasie, są znane od razu. Ale takiego papieru nie można kupić na giełdzie, tylko w jednym z czterech banków: VTB, Sbierbank, Promsvyazbank i Post Bank.

Np. OFZ 53008 został wyemitowany na początku sierpnia 2021 r., dwa razy w roku będzie sześć kuponów: w lutym i sierpniu. Ale stawka na nich powinna wzrosnąć z 5 do 8, 87%: jeśli inwestor kupi obligację na samym początku, to na pierwszym kuponie otrzyma 27, 12 rubli, a szóstego - 44, 23.

Jak zarabiać na OFZ

Prywatny inwestor ma kilka dróg – od tradycyjnych inwestycji giełdowych i spekulacji po prawną optymalizację podatkową.

Otrzymuj dochód z kuponu

Są inwestorzy, którzy nie są gotowi poświęcać czasu i wysiłku na żmudną analizę obligacji – chcą tylko „zaparkować” pieniądze i obserwować, jak rosną.

Powiedzmy, że ktoś ma milion rubli, które chce przeznaczyć na zakup mieszkania za sześć lat. Inwestor nie jest gotowy do inwestowania w akcje, które mogą wzrosnąć lub drastycznie spaść. Dlatego kupuje OFZ 26207 z kuponem 8,15%: co roku osoba otrzyma 81,28 rubli na kupony.

W 2027 r. inwestorowi powróci wartość nominalna obligacji - tysiąc rubli plus płatności kuponowe - pozostanie 487,64 rubli. Oznacza to, że kapitał początkowy wzrośnie o prawie 50%.

Inwestor może również zdywersyfikować swój portfel i kupić akcje ETF, które mają już cały koszyk OFZ. Na przykład fundusz giełdowy SBGB składa się w całości z 23 obligacji rządowych różnych emisji, a w Otkritie - Bonds stanowią one 22%.

Zarabiaj na różnicy w cenie

Obligacje nie muszą być utrzymywane do terminu zapadalności - można je spekulować i zarabiać na różnicy między ceną kupna i sprzedaży.

Załóżmy, że inwestor kupił OFZ 24020 w marcu 2021 r. Obligacja była wtedy tańsza: mógł ją kupić za 997,9 rubli. Nie są sprzedawane pojedynczo, partie zaczynają się od 10 sztuk, więc inwestor zapłacił 9979 rubli. W ciągu miesiąca cena wzrosła do wartości nominalnej 1000. Miesięczny dochód - 2, 1 rubel z jednej obligacji lub 21 z 10 papierów wartościowych.

A w tym czasie inwestor mógł otrzymać kupon - 10,45 rubli za obligację i 104,5 za dziesięć sztuk.

Szukaj lepszych obligacji

Ciągle pojawiają się nowe OFZ, ale często zmieniają się też warunki ekonomiczne. Na przykład OFZ 52003 został wyemitowany w sierpniu 2020 r. - to czas niskiego kluczowego kursu w Rosji, dlatego obligacja nie jest zbyt opłacalna: kupon wynosi tylko 2,5%. Z kolei w 2011 roku OFZ 46023 pojawił się ze stawką 8,16% - w tym czasie kluczowa stawka w Rosji była wyższa, dlatego zabezpieczenie okazało się bardziej opłacalne.

Ważna jest również dojrzałość obligacji – im dłużej będzie w obiegu, tym będzie bardziej opłacalna. Na przykład OFZ 53005 jest zaprojektowany na trzy lata i przyniesie 5, 25% każdy, a OFZ 46020 - aż przez 30 lat, a stopa kuponu wynosi 6, 9% rocznie.

Oszczędzaj na podatkach dzięki IIS

Inwestor może nie tylko kupić OFZ, ale umieścić je na indywidualnym rachunku inwestycyjnym IIA. Jest to dedykowane konto maklerskie, które pozwala zaoszczędzić na podatkach na dwa sposoby.

Typ odliczenia „A” odpowiada większości osób - pozwala na zwrot do 52 000 rubli rocznie, niezależnie od zwrotu z inwestycji. A odliczając typ „B”, możesz uniknąć płacenia 13% podatku dochodowego od transakcji.

Powiedzmy, że inwestor otworzył IIA w 2018 roku, co roku deponuje na nim 400 000 rubli i kupuje OFZ. Jeśli odbierze obligacje tak, aby wszystkie zostały wykupione w 2021 r., otrzyma: wartość nominalną papierów wartościowych, zysk z kuponów i 156 000 rubli odliczenia podatku.

Jak nie stracić pieniędzy na OFZ

Wszystkie powyższe obliczenia są wydajnością nominalną. W rzeczywistości prawie zawsze będzie nieco niższy, ponieważ są wydatki, których nie da się uniknąć.

Odróżnij stopę nominalną od efektywnej

Obligacje są instrumentem rynkowym: są przedmiotem obrotu giełdowego, a ich cena ciągle się zmienia. Na przykład wartość nominalna OFZ 26207 wynosi tysiąc rubli, ale w 2019 r. papier można było kupić za 979,5 rubla, a w 2020 r. - za 1173,8.

Ponadto inwestor musi zapłacić „zakumulowany zysk z kuponu” poprzedniemu właścicielowi papieru wartościowego. Na przykład 16 sierpnia 2021 r. będziesz musiał zapłacić 1069,3 rubli za samą obligację i kolejne 13,4 za kupony.

W rzeczywistości inwestor zapłaci nie tysiąc rubli, ale 1 082,7 rubli. Z tego powodu efektywna rentowność zabezpieczenia automatycznie spadnie z 8, 15 do 6, 83%.

Uwzględnij straty z tytułu prowizji i podatków

Oprócz kosztów rynkowych inwestor będzie musiał liczyć się z prowizją brokera. Organizacje pobierają średnio 0,3% od każdej transakcji. Załóżmy, że inwestor kupił 10 OFZ 26207 - będą kosztować 10 827 rubli, a biorąc pod uwagę prowizję - 10 859.

Wtedy trzeba płacić podatki – płacą je pośrednicy w Rosji, nie trzeba składać osobnych deklaracji. Ale realna rentowność również spada. Od stycznia 2021 r. wszystkie obligacje w Rosji są opodatkowane od dochodów z kuponów – wcześniej obligacje rządowe były z tego zwolnione. Pod koniec 2022 r. inwestor otrzyma 812,8 rubli zysku z kuponu. Będą musieli zapłacić 13% podatku, czyli 105, 7 rubli.

Nominalnie inwestor mógł zarobić 812,8 rubli tylko na płatnościach kuponowych. W rzeczywistości otrzyma 687,1 po odliczeniu prowizji i podatku.

O czym warto pamiętać

1. OFZ - papiery wartościowe, za pomocą których Rosja pożycza pieniądze od inwestorów. W zamian obiecuje zapłacić procent za użytkowanie i zwrócić wszystko w uzgodnionym terminie.
2. Istnieje wiele OFZ różniących się terminem zapadalności, częstotliwością spłacania odsetek oraz wielkością tych ostatnich – wszystko to wpływa na rentowność dla inwestora.
3. Wybór konkretnych obligacji zależy od celów, wieku, wolnych pieniędzy, tolerancji ryzyka i innych cech inwestora. Dla niektórych lepiej jest zebrać własny portfel z oddzielnych emisji OFZ, podczas gdy innym łatwiej jest inwestować w ETF-y.
4. Inwestor może zarabiać na płatnościach kuponowych, różnicy w cenach sprzedaży i kupna oraz ulgach podatkowych.
5. Ważne jest, aby wziąć pod uwagę efektywną rentowność OFZ - wahania rynkowe, prowizje brokerskie i podatki mogą obniżyć wynik o kilka procent w skali roku.