Czym są obligacje i jak na nich zarabiać

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Ostatnio zmodyfikowany: 2023-12-17 04:07

Poradnik dla początkujących inwestorów.

Jak działają obligacje

Kupując obligacje, pożyczasz pieniądze rządowi lub przedsiębiorstwu na określony czas. Po tym okresie emitent, czyli odbiorca Twoich środków, zwraca Ci wartość nominalną papierów wartościowych. Ponadto okresowo wypłaca dochód z kuponów - odsetki za wykorzystanie pieniędzy.

Nominał jest stałą kwotą. Z góry znane są również terminy wypłaty kuponów. Ale jego rozmiar jest trochę bardziej skomplikowany. Kupon może być stały i zmienny. W pierwszym przypadku jest to procent ustalony raz na zawsze. W drugim oprocentowanie zależy od jakiegoś wskaźnika, na przykład stopy refinansowania.

Obligacje można kupić po umieszczeniu u emitenta. W tym momencie są one zwykle sprzedawane po cenie lub nieco powyżej. Ponadto papiery wartościowe – i jest to istotna różnica w stosunku do depozytu – można kupować i sprzedawać na giełdzie do czasu ich wykupu. Ale tutaj wartość nie jest już nominałem, ale wartością rynkową. Może się zmieniać w zależności od inflacji, oprocentowania kuponów, wskaźników finansowych emitenta i innych czynników. Dochód z kuponu jest przekazywany osobie posiadającej obligację w momencie płatności.

W związku z tym, jeśli kupisz obligację, możesz zarobić tylko na zyskach z kuponów lub sprzedać z zyskiem papier wartościowy, którego cena wzrosła. Możesz też kupić go od ręki, gdy wartość rynkowa spadnie, a następnie zarabiać na zysku z kuponu iw terminie zapadalności.

Jakie są więzy

Stan

Te papiery wartościowe są emitowane przez państwo. Na przykład w Rosji Ministerstwo Finansów emituje obligacje federalne (OFZ).

W większości przypadków obligacje rządowe pomagają chronić oszczędności przed inflacją i zarobić trochę pieniędzy.

Według Nikołaja Klenova, analityka finansowego w Raison Asset Management, są one uważane za wiarygodne, ale ich rentowność jest tylko nieznacznie wyższa niż lokata bankowa. Wynika to z minimalnego ryzyka: państwo nie może spłacić zadłużenia z tytułu obligacji tylko wtedy, gdy ogłosi upadłość. To się rzadko zdarza, chociaż nadal się zdarza. W Rosji w 1998 roku doszło do niewypłacalności. Z biegiem lat został ogłoszony przez Argentynę, Brazylię, Sri Lankę, Wenezuelę i inne kraje.

Aby nie stać się zakładnikiem takich wydarzeń, warto inwestować tylko w obligacje państw o stabilnej gospodarce. Na początkującego inwestora może jednak czekać niespodzianka: obligacje takich krajów jak Niemcy, Szwajcaria, Dania, Japonia mają ujemne stopy zwrotu. Kupując swoje papiery wartościowe, inwestorzy nie chcą zarabiać pieniędzy, ale po prostu trzymają większość swoich oszczędności w stabilnej walucie.

Nikolay Klenov analityk finansowy w firmie zarządzającej inwestycjami Raison Asset Management

Rosyjskie OFZ, zdaniem eksperta, wykazują dobrą rentowność w porównaniu z obligacjami UE czy USA: dla dwuletnich OFZ jest to 4,5%. Rosyjskie obligacje wiążą się jednak z poważnym ryzykiem walutowym. Jeśli rubel spadnie, rentowność OFZ w dolarach lub euro może okazać się ujemna.

OFZ denominowane w walutach obcych mogą być ubezpieczone od tego ryzyka. Nazywane są euroobligacjami. Mają jednak swoje wady: wysoki próg wejścia i cenę sprzedaży, która jest znacznie wyższa niż cena nominalna. Na przykład obligacja RUS-28 (dolar OFZ zapadająca w 2028 r.) jest dziś warta 1715 USD, podczas gdy jej wartość nominalna wynosi 1000 USD.

Komunalny

Obligacje te są podobne do obligacji rządowych, tyle że są emitowane przez władze miejskie lub regionalne. Na przykład w Rosji obwody kaliningradzki i saratowski mają własne papiery wartościowe, ale nie tylko.

Z obligacjami komunalnymi sytuacja wygląda tak samo, jak z obligacjami rządowymi.

Zbiorowy

Pożyczki mogą być udzielane nie tylko państwu, ale także biznesowi. Rentowność obligacji korporacyjnych jest wyższa, ale ryzyko jest również wyższe, ponieważ firmy częściej bankrutują niż państwa.

Jednak ogólnie rzecz biorąc, obligacje korporacyjne są dość niezawodną inwestycją: firma może odmówić ich płatności tylko wtedy, gdy ogłosi upadłość. Aby nie popaść w niewypłacalność, przed zakupem obligacji korporacyjnych inwestor powinien zapoznać się ze sprawozdaniami finansowymi firmy przez kilka lat. Należy również poznać rating kredytowy firmy i przeanalizować historię obligacji – jak zmieniała się jej cena w czasie.

Nikołaj Klenow

Według analityka najbardziej wiarygodnymi emitentami obligacji korporacyjnych są „blue chipy” – duże spółki o dużej kapitalizacji. Są to np. Microsoft w USA i Gazprom w Rosji. Rentowność obligacji wiarygodnych emitentów korporacyjnych jest wyższa niż obligacji rządowych, ale niewiele.

Są też tzw. obligacje śmieciowe korporacyjne – o wysokiej rentowności, ale o dużym ryzyku niewypłacalności emitenta. W przypadku papierów wartościowych denominowanych w rublach maksymalna rentowność obligacji śmieciowych wynosi około 15%, w przypadku papierów wartościowych w dolarach - około 11%. Jeśli się powiedzie, inwestor może zarobić dobre pieniądze. Ale ryzykuje też, że w ogóle zostanie bez pieniędzy. Inwestując w obligacje wysokodochodowe, należy dokładnie przeanalizować sprawozdania finansowe i rating kredytowy firmy.

Na co zwrócić uwagę przy wyborze obligacji

Należy wziąć pod uwagę kilka ważnych parametrów.

Rentowność

Ile możesz zarobić, jeśli nie sprzedajesz obligacji i nie czekasz, aż się spłacą.

Rozmiar kuponu

Oprocentowanie Twojej "depozytu".

Wartość obligacji

Ważny czynnik, aby zrozumieć, czy możesz sobie pozwolić na inwestowanie w zasadzie.

Minimalny lot dla niektórych obligacji może wynosić od tysiąca rubli do tysiąca dolarów. A dla niektórych - 10 tysięcy lub 200 tysięcy dolarów.

Giennadij Salych Prezes Zarządu Freedom Finance Bank

Czas trwania

To jest termin zapadalności obligacji. Im dłużej jest, tym większe ryzyko w zakresie zmian kluczowej stopy, inflacji i innych czynników, które mogą wpływać na rentowność.

Oprocentowanie stałe lub zmienne

Według Giennadija Salycha, Prezesa Zarządu Freedom Finance Bank, jeśli zostanie to ustalone, to nie spotka Cię gwałtowna zmiana w rentowności kuponu z powodu decyzji kierownictwa emitenta lub gdy wskaźnik rynkowy, z którym powiązany jest kupon. Dla początkującego inwestora lepiej wybrać właśnie takie obligacje.

Waluta

Oczywiście, po zapoznaniu się z kursami i opiniami analityków i połączeniu swojego talentu, musisz wybrać ten, który uważasz za bardziej opłacalny dla inwestycji, jeśli czujesz, że go masz.

Papier podporządkowany czy nie

Papiery wartościowe podporządkowane lub papiery wartościowe drugiego rzędu niosą ze sobą nieco wyższe ryzyko. Płatność za nie następuje po przekazaniu pieniędzy posiadaczom pierwszego poziomu. Dlatego jeśli nie jesteś gotowy do podejmowania ryzyka, nie bierz obligacji podporządkowanych.

Możliwość złożenia oferty

Jak zauważa Giennadij Salych, oferta umożliwia właścicielowi obligacji przedstawienie jej emitentowi w celu przedterminowego wykupu po wcześniej ustalonej cenie. Może to być przydatne, jeśli z jakiegoś powodu nie chcesz czekać do dojrzałości.

Ryzyko kredytowe

Oznacza to oszacowanie prawdopodobieństwa, że Twój emitent zbankrutuje i pozostawi Cię bez pieniędzy. Zwróć uwagę na zysk firmy, stosunek kapitału własnego do zadłużenia i tak dalej. Aby to zrobić, będziesz musiał przeprowadzić trochę badań i przestudiować informacje znajdujące się w domenie publicznej.

Jak kupować obligacje

Aby to zrobić, musisz otworzyć rachunek maklerski lub indywidualny rachunek inwestycyjny. Jak to zrobić i czego szukać, szczegółowo opisano w materiale o IIS.

Jaki jest wynik końcowy?

Podsumowanie od analityka finansowego Nikołaja Klenova:

• Obligacje są bardziej niezawodne niż akcje. Mają stały dochód.
• Inwestor może nie otrzymać tej stopy zwrotu, jeśli emitent zadeklaruje niewypłacalność. Dlatego musisz odpowiednio wybrać, gdzie zainwestować.
• Najbardziej wiarygodnym emitentem jest państwo ze stabilną gospodarką, przeciętną pod względem wiarygodności korporacją o dobrej zdolności kredytowej, najbardziej ryzykownym jest młoda firma bez wyraźnej historii na rynku długu.
• Ponieważ na giełdzie obowiązuje zasada „im wyższa rentowność, tym wyższe ryzyko”, obligacje najbardziej wiarygodnego emitenta będą miały minimalną rentowność.